Determinantes do preço das emissões de carbono durante períodos de crise
Abstract
A transição energética com vista à descarbonização e a mudança para comportamentos mais sustentáveis é influenciada pelo valor financeiro atribuído às emissões de gases com efeito de estufa. As licenças de emissão de carbono são transacionadas em mercados financeiros, sendo que o seu preço depende da procura e da oferta. A compreensão do valor atribuído a este instrumento financeiro permite que os intervenientes do mercado possam gerir a sua atividade e riscos de um modo mais consciente. Este estudo pretende identificar os determinantes do preço das emissões de carbono na União Europeia, analisando o período compreendido entre 2020 e 2023, que incorpora dois abalos significativos nos mercados financeiros e no mercado energético (a pandemia COVID-19 e a guerra entre a Rússia e a Ucrânia). A crise energética resultante destas crises nos diversos mercados provocou uma subida acentuada nos preços da energia com impacto significativo no gás natural, que é uma das matérias-primas mais utilizadas na produção de energia elétrica europeia. O impacto significativo de ambos os eventos nos mercados energéticos e as mudanças de comportamentos oferecem espaço para que existam transformações na influência que algumas matérias-primas possuem sobre o preço das licenças de emissões de carbono.
Com recurso a diferentes modelos econométricos, os resultados mostram que os principais determinantes do preço das emissões de carbono são os preços do carvão, do gás natural, e o próprio preço do carbono.Keywords
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Portuguese Journal of Finance, Management and Accounting
e-ISSN: 2183-3826
DOI: 10.54663/2183-3826
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